“今年地方政府的土地出让金收入大幅下降几成定局。由于土地出让金收入是地方政府城市基建支出的主要资金来源，新增的地方政府主导的基建投资大幅放缓或不可避免。”中国社科院金融所金融实验研究室主任刘煜辉称。

　　长期以来，土地出让金一直被视为地方政府的最大财政收入来源，但随着房地产调控的持续推进和土地市场的降温，这一来源正遭遇挑战。与此同时，在数次加息之后，地方债务的本息负担也在加重，地方政府“囊中羞涩”的问题有所显现。

　　尽管从目前来看，地方债务率偏高的问题仅出现在少数地区，但未来几年地方债务的隐形风险仍不容小觑。据有关部门统计，以3到5年的平均还款期计算，还债高峰将出现在2012年至2013年左右，加上届时地方政府换届等因素影响，导致地方债务违约的因素可能有所增加。从债务来源和偿还的途径来看，债务余额中银行贷款为84600多亿元，占全部债务的79.01%。而银行的这些贷款，大多数是以土地做抵押或主要依靠土地收入偿还。

　　不可否认，地方政府通过举债融资的方式，在支持地方经济和社会发展、提高公共服务能力、改善民生以及应对金融危机等方面均发挥了较积极的作用，但随着房地产市场的逐步回归理性和土地市场的降温，其背后潜藏的风险也不容忽视。

　　对此，经济学博士马光远认为，过于依赖土地财政的后果就是，地方债务的偿还逻辑陷入困境：为了避免出现违约风险，必须确保地方政府的土地收益；而为了防范房地产泡沫，又不能放松对房地产的调控。

　　业内人士认为，解决地方债务隐患的当务之急，是必须改变目前地方政府过分依赖土地财政的局面，同时地方政府也要走出过分追求经济增长速度的怪圈，放弃低质量的经济增长模式，转而探寻更具有可持续性的增长模式。