资金链条紧绷房企日益难受

     二三线城市限购的全面落实，及其对于成交量可能造成的巨大影响，对于正在日益紧绷的资金链条和始终未见放松的调控政策中挣扎生存的房地产企业来说，无疑是一个再糟糕不过的消息了。

     WIND统计数据显示，按照申万一级行业分类，两市已有包括万科在内的40家房地产类上市公司公布了2011年中报，中报数据显示，从负债水平来看，剔除ST类上市公司外，房地产上市公司的资产负债率由去年同期的60.3%进一步提升至60.9%，上述40家企业中，有24家出现了资产负债率上升的情形。从龙头企业来看，万科A和招商地产的资产负债率分别由去年同期的69.8%和61.3%进一步上升至77.8%和65.5%，上升幅度分别达到了11.5%和6.8%。

    “房地产上市公司目前的资金链条确实比较紧张。”西南证券房地产行业分析师肖剑表示，目前中小开发商的融资渠道较窄，而大型开发商的融资渠道较多，其项目结构分布广泛，其在二、三线城市的良好销售在一定程度上缓解了其资金紧张程度。“总的来看，房地产企业的资金链条目前呈现两个特点，一是支出大于流入，二是资金成本不断升高。”肖剑认为，一旦二、三线城市限购政策得到落实后，开发商的成交量将进一步受到抑制，销售肯定不如上半年，届时其业绩增长也将出现小幅放缓的情形。

    “调控政策不会放松，进一步从严的程度将会根据市场的最新变化进行相机抉择。”尽管开发商资金日益捉襟见肘，但民生证券地产行业分析师肖肖认为，“在房价整体依然维持高位、楼市销售并未跌至冰点的现状下，调控政策全面转向放松的概率几乎为零，而进一步从严的程度将会根据外围及国内经济和房价的最新变化进行相机抉择，整体仍将维持偏紧的态势。”