中国央行年内首次下调存款准备金率，此次下调存款准备金率后，大型银行存款准备金率将为21%。中小金融机构的存款准备金率为17.5%。链家地产首先分析师张月认为，其影响有以下几点：

　　一、存款准备金率近三年首次下调，释放资金3970亿元

　　根据链家地产市场研究部统计，9月末央行公布的人民币各项存款余额为79.4万亿元，据此估算，本次央行下调存款准备金率将释放资金3970亿元。同时距离2008年12月下调存款准备金率，已是近三年来的首次下调。

　　链家地产首席分析师张月认为，今年8月以来CPI同比增幅在连续2个月破6之后保持3个月的持续回落，10月同比涨幅已经回落至6%以内，物价上涨的到一定的控制。但今年存款准备金率在上半年各月持续上调，共6次累计冻结资金2.2万亿元，调整的频率超过去年。在抑制物价上涨的同时，也抑制了部分贷款需求，也或多或少的影响到实体经济的增长。本次下调存款准备金率，或成为信贷政策开始转向的市场信号。但预计短期内频繁调整的可能性不大。

　　二、年底房企深陷资金困局，“降准”有助于恢复房地产行业市场信心

　　根据链家地产市场研究部统计，10月全国开发企业到位资金仅同比上涨1%，其中国内金融贷款同比下降22.4%，占比由年初的22%下降到15%。同时10月份全国商品房销售面积同比去年下降了9.9%，是今年5月份以来首次出现下降。

　　链家市场研究部首席分析师张月认为，自2010年楼市调控以来，央行提准12次，累计冻结资金4千万亿，对于房企的融资造成较大冲击。已经迫使开发商融资方式的转变，房企不得不通过高成本的信托融资，甚至进行股权出售的方式筹集资金。同时，随着楼市调控的持续，成交惨淡，企业资金回笼效率明显降低。而当前又面临土地、工程款的结算以及各种费用的支出。如今房企已经深陷资金困局，资金缺口不断扩大，企业面临严峻的考验。绿城、首开等高负债率的企业不断增多。

　　张月认为，本次降低存款准备金率相对于累计多次的收紧，仅相当于微调，并且在年底信贷额度本就所剩无几的情况下，对于缓解房企资金困局上很难起到及时雨的作用。但在目前房企资金缺口难于补救的紧要关头，信贷政策转向的迹象，对房企信心的回复、以及未来融资难度的预期上无疑是一大利好。当前正处于资金链断裂边缘的房企有望获得转机。

　　但从楼市调控方向上看，限购政策短期内不会退出，抑制房价快速上涨仍将持续。同时，房企今年的瘦身也需要一段时期才能恢复，当前房企的降价促销的意愿并不会就此改变。

　　三、个人贷款比重或将重回20%，贷款难度有所减弱

　　据“链家地产”市场研究部统计，2011年调控至今，全市二手房成交中，全款购房占比大约为65%-70%。除去公积金贷款，商贷购房不足20%，为2009年至今低值。

　　链家地产首席分析师张月认为，随着信贷额度的收紧，当前二手房市场商贷购房比重明显减小。而存款准备金率的下调，在加上明年银行信贷额度的重新开启，个人贷款的信贷额度将有所放松，贷款购房难度减弱，预计商贷购房占比将会重新回到20%以上。

　　此外，购房者可贷款资金增加，购房首付减少。据“链家地产”市场研究部统计，目前首套房贷款中，实际的首付成数大约是4成，按照银行评估值为房价的80%，消费者实际的首付款大概为房价的5成以上。而二套房购房目前实际平均的首付成数接近7成，考虑到评估的差异，平均首付为房价的76%左右。

　　“链家地产”首席分析师张月认为，2011年经过6次上调准备金率和3次加息后，商贷购房成本不断增加，信贷额度的减少，也造成刚需购房被误伤，首付要远远大于政策规定的30%，对于政策上给予刚需群体的保护意义有所减弱。若存款准备金下调后，可贷资金增加，各银行可能会根据情况对于个人贷款的首付成数有一定程度的放宽，甚至有可能恢复到政策规定的首套三成、二套六成，将明显减少消费者的购房压力。这有可能促使成交量略有上涨，但是整体调控力度未松，成交难有明显涨幅。