|
“随着2009年~2010年的拍卖地块逐渐开发上市，房企在2012年的毛利率和净利率将有所下滑，而数据真正出现明显下滑的将会体现在2013年的年报之中。”克而瑞研究中心评论员朱一鸣昨天向记者表示。
从2011年一季度至今，内地上市房地产企业毛利率始终高于往年水平，2012年一季度，达到了 40.23%的水平。年报表现出来的毛利率上升与项目结算周期有很大关系。根据以往经验判断，房地产企业拿地后平均要过1年到1.5年开始预售，而从达到预售条件到结转入利润表又要过1.5年左右。就拿 2011年四季度来说，财务报表上体现的项目结转数据，这些项目大致是2008年四季度获得的，此时的地价较低。
不过，2012年年报所体现的项目结算毛利率会略有下降。原因也是和周期有关。因为这些项目的拿地时间在2009年~2010年，这个时间段正是开发商拿地最疯狂之时，出手阔绰、地王频出；而销售这些项目大致在2010年至2011年之间，房价虽然涨幅趋弱，但仍在上涨途中，综合来看2012年年报中，房企毛利率和净利率均会有所下滑。
而数据真正出现明显下滑的将会体现在2013年的年报之中：拿地时间集中在2010年至2011年的最高时期，销售时间在2011年至 2012年，房价已经出现了下降。这样，毛利率水平会有较明显的回落。
|
