上市房企中报发布已趋近尾声，龙头企业中海地产却选择在最后时刻登场。据其8月17日发布的2009年度中期业绩报告显示，上半年中海内地房地产销售金额256.4亿港元，同期增长70.8%。而此前数据则显示，截至7月底，中海已实现销售面积324.9万平方米，基本完成全年目标。

然而另一个数字更为业界乐道：自2008年10月以来，中海已接近10个月没拿一幅地，成为一个地道的旁观者。虽然这次中报及时披露了中海刚在济南获地260余亩的信息，但仍有业内舆论认为此系亡羊补牢，过去半年不拿地是明显的战略失误。

在过去的10个月，一些“抢地”现场几乎总有中海戛然止步的身影：5月初，业内传闻掌舵人孔庆平带队亲赴北京拿地，结果空手而回；5月底，与万科、碧桂园(企业专区,旗下楼盘)等争夺佛山年度“最优质、最高底价”的商住用地，最终让步万科；8月初，29家房企齐聚苏州，中海在报价19.2亿元之后放弃举牌，把一个19.9亿元的苏州地王拱手让给保利。

相比之下，绿地、保利和金地3月前后拿地却异常活跃；万科在意识到“错过了最好的拿地时机”后于5~6月也骤然发力，连续拿下18块土地；而与中海同出国资背景的方兴地产等更是拿地凶猛。

但细想来，中海10个月不拿地，究竟损失了什么？从中报数据可见，由于一直没拿地，中海的净借贷比率已降至同行中最低，从去年年底的46%下降到13.2%；中海还持有现金185.8亿港元，未动用贷款26.7亿港元，以及可以满足4~5年开发周期的2480万平方米土地储备；尤其是，在目前已公布的房企中报里，中海的销售纯利高于万科约一倍。

长期以来，我们惯用规模和速度来给房企排座次，“销售额百亿俱乐部”更被视作一种授予地产商的荣耀；我们也习惯于以土地储备来衡量一家企业的增长潜力，用拿地来检验一家企业的实力。但2008年的市场调整证明，最先出现摇晃和缩水的企业，恰恰是那些所谓的“地主”和“地王专业户”。

不争第一、不逞英雄，宁可慢一点，但追求有质量的增长——作为少数经历过东南亚金融危机洗礼的房企，中海似乎早就悟出了这个道理。如果说在房地产上升期企业间拼的是速度和规模，那么如今在不确定性笼罩的市场里，控制速度和规模、在风险和可持续中间找到平衡，也有理由成为企业所推崇的核心竞争力。

从这一点上说，拿地者并非赢家，不拿地也不见得就是失策。然而，稳健永远是一把双刃剑，一方面有可能成为危机中的企稳筹码，另一方面也可能错失真正的机遇。