近年来，伴随着房价的快速攀升，“限购令”、“限贷令”、“上调准备金利率”、“新国五条”等一系列楼市调控措施相继实施，使各地房地产市场受到不同程度影响，开发商的现金流压力越来越大。由于银行贷款收紧，很多中小房地产企业会通过房地产信托基金来解决上万亿的资金缺口。在此情况下，房地产信托业务逆势发展，成为了银行开发贷款之外房地产行业最重要的融资渠道之一。

    中小房企压力空前巨大

    面临银行及股市的双重紧缩，房企正在加速争取多种渠道融资，保证企业的资金水平。据报告显示，恒大、雅居乐、金地等大型房企都在积极拓展优先票据、基金募集、境外融资等多种渠道，而中小房企由于自身条件限制，很难通过以上渠道获得融资。因此，中小房企只能另辟蹊径，探寻“生存之路”。“现在基本上是拿不到开发贷了，要求土地质押不算，公司必须还要有50%的自有资金，只能靠现在这个项目的资金回笼支撑。”一位不愿具名的房地产开发商融资总监说。

    在如此肃杀的调控和萎靡的成交量之下，业内专家普遍认为：分化不可避免，一批中小房企将不可避免地面临出局。由中国房地产协会和兰德咨询机构联合发布的《2012房企经营管理蓝皮书》称，综合各种可能的权变因素影响，预计未来三年内2013-2015将至少有30%的企业出局。

    部分中小房企退出房地产业务，其主要的原因是调控重压之下，竞争压力不断加大。尤其是那些并不是专门做地产的企业，由于其自身的专业性不强，很难在竞争压力加大的环境下存活，退出市场便成为他们惟一的选择。“这必然是一个重新洗牌的过程，资金链一旦出现问题，一批中小房企将面临破产。中小房企如果想继续生存下去，必须拓展融资渠道。”中赢财富集团融资贷款部的经理孙宁说。

    信托抬头，成中小房企重要融资渠道

    根据2013年5月7日信托业协会披露《2013年第一季度末信托公司主要数据》显示，虽然，今年1季度末资金信托对房地产的配置比例继续下降，但是规模却有较大增长，达到7701.79亿元，同比增长达到12.18%，环比增长达到11.93%。这是自2011年底以来从没有过的增长速度，而且重新站上了2011年底的规模之上。可见，信托成为房企青睐的融资渠道。

    中赢财富集团融资贷款部总监孙宁分析认为，今年一季度房地产信托业务的逆势增长有两方面原因。一方面，与房地产市场的复苏有关;另一方面，与银行贷款收紧有关。孙宁经理所在的中赢财富集团旗下的“贷款通”是一个第三方投融资服务平台，整合信托等二十多种融资渠道，为中小企业打开融资之门。目前，已经帮助多家中小房企顺利实现融资，融资额度高达50亿元。

    在我国，大型房企多转向海外融资。而中小房企则全面转向极具灵活性的金融工具——信托融资。从近几个月各个信托公司发行的房地产信托产品来看，大部分都投向中小开发商位于二、三线城市的住宅类项目，融资额大多在5亿元以内。“现在中小开发商都不可能从银行获得开发贷款，通过我们介绍融资的百分之八十都是中小房企，他们大多选择通过信托融资。”孙宁经理说。

    然而，中小房企为何选择信托?孙宁经理认为：第一，相当部分信托公司房地产信托业务比重较大，房地产业务是信托公司利润率最高的业务板块。第二，从开发商的角度来看，房地产信托是开发商在信贷、楼市双极寒中，维持资金链的重要渠道。因此，信托还是房地产公司除了开发贷款之外最靠谱的一种融资方式。