各月新增贷款数额单位：亿元

“切不要将当前货币市场资金紧张和利率高企的现象解读为货币政策趋紧。”交行首席经济学家连平昨天表示，近日高层释放出来的信息应该是货币政策既不会大幅放松，也不会明显收紧。不过，央行似乎也不会像大家此前期盼的那样放水救市。

众银行手头紧张，到处闹钱荒，但“央妈”却十分淡定。昨天，针对银行间市场流动性骤紧的局面，央行办公厅下发《关于商业银行流动性管理事宜的函》。文件认为， 当前，我国银行体系流动性总体处于合理水平，但由于金融市场变化因素较多，且临近半年末重要时点，客观上对商业银行流动性管理提出了更高的要求。央行要求金融机构要继续认真贯彻稳健货币政策，切实提高风险防范意识，不断提高流动性管理的主动性和科学性，继续强化流动性管理，促进货币环境稳定。

央行要求，商业银行要密切关注市场流动性形势，加强对流动性影响因素的分析和预测，做好半年末关键时点的流动性安排。商业银行应针对税收集中入库和法定准备金缴存等多种因素对流动性的影响，提前安排足够头寸，保持充足的备付率水平，保证正常支付结算；按宏观审慎要求对资产进行合理配置，谨慎控制信贷等资产扩张偏快可能导致的流动性风险，在市场流动性出现波动时及时调整资产结构；充分估计同业存款波动幅度，有效控制期限错配风险；金融机构特别是大型商业银行在加强自身流动性管理的同时，还要积极发挥自身优势，配合央行起到稳定市场的作用。

此外，央行还要求各金融机构统筹兼顾流动性与盈利性等经营目标，合理安排资产负债总量和期限结构，合理把握一般贷款、票据融资等的配置结构和投放进度，注重通过激活货币信贷存量支持实体经济发展，避免存款“冲时点”等行为，保持货币信贷平稳适度增长。

“切不要将当前货币市场资金紧张和利率高企的现象解读为货币政策趋紧。”交行首席经济学家连平昨天表示，近日高层释放出来的信息应该是货币政策既不会大幅放松，也不会明显收紧。

不过，央行似乎也不会像大家此前期盼的那样放水救市。央行货币政策委员会前日例会明确提出“用好增量、盘活存量”。德意志银行大中华区首席经济学家马骏对此表示， 政府希望激活货币存量，是觉得货币流通速度下降，需加快。但货币流通速度下降的直接原因是企业信心下降，深层原因包括实际利率高、PPI通缩、钱荒(导致囤积资金)、有效汇率升值太快等，多数与货币条件偏紧有关。需要适度松动货币才能启动信心。钱荒条件下，是无法激活货币存量的。

市场反应·楼市

钱荒动摇

北京首套房利率优惠

“全行业的钱荒迅速从金融业传导到买房人身上。由于银行资金吃紧，北京部分银行已经开始取消首套房利率优惠，仅有几大国有商业银行依旧在维持着优惠政策。”

“现在北京首套房贷款，小部分银行已经开始执行基准利率，原先占主流的8.5折优惠已经变少了，一般而言是上浮至9折。”中原地产市场部研究总监张大伟告诉记者，因为代理不少新盘，银行收紧贷款很快就能传导到代理行。

记者致电了一些正在开盘的项目，提供贷款服务的银行中，工行、农行、中行、建行、交行的工作人员表示首套房依然有8.5折的优惠利率，不过大都会补一句，这一优惠需要行里审核。“由于贷款优惠最后会体现在贷款合同上，而贷款合同审批要数个月，中间也存在变数。”开发商项目经理告诉记者。

在19日举行的国务院常务会议上，政府明确表示要助推消费升级，主要手段为支持居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、教育、旅游等信贷需求。同时以与房地产调控原则不相违背为前提，通过加强信贷支持，促进首套房的消费。

而根据以往的经验，在银行大部分贷款业务中，首套房贷款是最受国家政策支持的贷款项目之一，即便是银根收紧，这块业务也是最后受影响的。“为了各自的业务，银行一般上半年都争相用额度，因为谁都说不好什么时候就会收紧。”银行贷款经理告诉记者，从银行的角度，首套房贷款最好就是在上半年大量审批，这样可以挤占市场份额，而到了下半年，审批逐渐放缓，到了年关则基本停滞，等待第二年的额度。

当然，一旦面临资金吃紧的情况，虽然政府支持首套房贷款利率优惠，但银行大都会借着大环境提高要价。“有的银行要求客户办理信用卡，有的要求在该行购买理财产品和进行存款，以此来作为继续执行首套房贷款优惠的条件。”银行贷款经理告诉记者。

相对而言，信贷政策的变动对二手房影响较大，因为信贷放松是2012年房市反弹的最重要力量。不过，即便如此，买房人也不用恐慌。链家地产分析师张旭认为，虽然有银行上调首套房贷利率，但是目前依然有包括国有商业银行，股份制商业银行以及外资银行在内的5家左右的银行仍提供首套房8.5折利率，购房者不必因此恐慌。

专家观点

未来几个月流动性还将收紧

本报讯(记者 吴琳琳)6月以来，银行间市场利率大幅上升，6月20日隔夜SHIBOR甚至突破13%。对此，中金公司首席经济学家彭文生昨天发布报告分析，异常高的银行间利率不是政策的期待。货币当局不会坐视利率飙升，会相应调节以促进利率回落。但未来几个月流动性会有所收紧，经济增长下行风险上升。

彭文生认为，异常高的银行间利率可能会导致个别金融机构资金周转困难，一旦出现挤兑，则会放大金融风险。他预计，未来几个月流动性较前4个月有所收紧，使得整体融资条件比早前预期的紧，经济增长下行风险上升。“基于这一判断，我们下调2季度GDP预测，从原先的7.7%下调至7.5%”，彭文生表示，“全年GDP增速预测也从此前的7.7%下调至7.4%，维持明年7.3%的观点。”

此外，就银行间市场利率影响实体经济融资成本的渠道，彭文生指出，首先，银行间市场利率持续高位，将导致债券收益率上升，企业发债成本提高；其次，过高的银行间市场利率不利于企业从股市融资，无风险利率上升，势必给股票市场带来压力；最后，银行间市场利率反映银行向实体经济借贷的机会成本，过高的银行间市场利率将会推高银行贷款利率。他称，目前，银行间市场利率正在向国债市场传导。