故此，考虑到上述两重因素，在2008年经济学界对热钱研究的高峰时期，多位学者和研究机构都曾测算过热钱数量，主流区间为4000亿～8000亿美元。比如银河证券2008年7月给出的估测是2002至2008年流入中国的热钱总规模为4807亿美元;国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪先生估测，2005年初至2007年3季度，热钱流入约1991亿美元;2008年6月中国社会科学院博士张明先生的估计最为大胆，为1.75万亿美元，其中5000亿美元为热钱盈利。

　　本人在2008年年中测算的是9600亿美元。具体测算方法如下：先算出基本没有热钱流入的1995～2002年中国外汇储备的平均增速为29.55%(这是一个很高的增速，远高于GDP增速)，按照这个增速推算到2008年4月份，中国外汇储备总量为1.15万亿美元，但当时实际外汇储备余额为2.114万亿美元，实际余额-推算额-QFII,剩余值为9600亿美元。

　　此后，2009年开始的美国救市，美联储QE和极低利率，它们推动了热钱第二轮投机中国高峰期。按照瑞信陈昌华先生的测算，仅2009年初～2010年9月，流入热钱就高达2630亿美元。

　　那么，热钱流入中国是如何影响楼价的呢?

　　外汇占款如何影响楼价

　　国际热钱流入后，直接去买房子，这样才能影响楼价。这是该文的一个主要逻辑——既然只有直接买房一个途径，那么，中国又限制外国人外资买房，而且热钱又很少。所以得出结论：不可能影响房价。

　　对此，它又进行了自我逻辑证明：因为热钱到了国内立刻去买房，所以热钱流入应当与楼价呈现正相关。但现实中没有出现1～2个月内的正相关，所以热钱流入很少，不足以影响楼价。

　　对此，本人还是先借用两位网友对该文的评论。一位叫封尘的网友说：“应该是归结于人民币滥发，导致的货币总量剧增冲击了房地产。”网友雨林途步则指出：“热钱其实量很大，并不在监管的视野里。热钱没有直接持有房地产，看似与房价上涨无关，其实那些短期理财产品绝大多数都与土地房产项目有关，热钱快进快出为这些地产项目提供资金渡过难关，收取利息，地产项目将这些利息加入成本由老百姓买单，由于流动资金充足，地产商可以捂盘惜售，坐地涨价。越涨越买，与供应不足无关。”

　　显然，这两位网友是了解货币金融的基本常识的：所有的物价涨跌都与货币发行相关，货币印多了，就会通货膨胀，反之是通货紧缩。因此，楼价上涨直接原因是地价上涨，供求失衡，市场炒作等，但在货币上的根源是人民币过度发行。而中国人民币发行中最重要的因素是外汇占款，即从国外流入中国的外币，必须兑换成人民币国内发行。一个精准的数据是，截至2013年三季度，中国外汇占款余额为27.51万亿元人民币(进入中国外资兑换为国内人民币的官方准确数字)，而中国的基础货币总量为26.3万亿元人民币。而如果按照经济学界主流的估计，2005～2008年和2009～2011年两个高峰期流入的热钱总量应不下于1万亿美元，如果考虑到其在国内盈利30%～50%，也约占了外汇占款发行人民币总量的30%～40%左右。