日前，国家统计局公布数据，今年五月，工业增加值、社会消费品零售总额增速均现小幅回升，但全国固定资产投资累计增速已经连续四月出现下降。

    具体到房产，数据显示，前五月，全国房地产开发投资同比名义增长14.7%，增速比前四月再回落1.7个百分点，创57个月新低。房地产板块业绩开始下滑，房产销售业绩开始下滑，楼市整体陷入观望氛围，对股市影响几何？如何看待房地产增速回落的速度？信息早报副总编张海冰对此进行解读。

    张海冰认为，中国的房地产市场，尤其是房地产投资这块在国民经济当中占据了很重要的一个位置，在持续发展这么多年，尤其是房价连续上涨这么多年以后，它已经进入了一个需要调整的阶段。目前全国的房地产投资增速出现下降，是投资的增速下降，创造了今年的GDP，那么证明这是房地产行业整个在逐渐降温，甚至出现逐步逆转的记号。

    对于这样一个增速的下滑，张海冰指出，它的趋延续的时间长短很难说，但是要注意的就是量和价的区别，目前房地产投资增速开始出现下降，而同时，成交下降比较明显，楼市陷入一个观望的氛围，不会出手轻易去做出购买的决定，在这种情况下除非价格也出现大的松动，成交量才能跟得上来，之后投资才可能出现变化。如果价格下来，而量没上来，就会出现比较惨烈的情况，可能出现一种无量的下跌，一步到位甚至中国的房地产市场调整到一个比较低的位置，那么在这种情况下，可能会对各行业都产生比较大的冲击。

    不过，张海冰分析，这种可能性不大。房地产市场更可能会进入一个平缓的下行通道，在此期间政府也会采取各种各样的办法，比如出台一些放松甚至刺激措施来保证房地产行业不至于破得太快。不过，政府的政策只能起到延缓它破灭的过程，不可能扭转这个趋势。

    这一次真正房价能实现拐点，它的核心原因是什么？

    张海冰表示，中国的经济发展在入市之后有两个发动机比较明显。一个是对外的出口，在很大程度上以很廉价的出口品出口到欧美甚至第三世界国家成为世界工厂。第二，国内靠房地产投资拉动。在这种情况下，房地产投资拉动，实际上对中国的经济升级和产业转型都有一个替代作用，或是压制作用，房地产投资在国民经济中占比过高的形势不可能再继续持续了。中国经济要达到2.0这个版本，房地产投资的力度或者在国民经济当中的占比必须要降下来，这不光是主观的愿望，从客观的实际来看，过高的房价占据了人们收入很大的比例，对于消费、民生各个方面都产生了很大的压制，也无力去支撑过高房价的持续运行，在这种情况下，房地产行业必须要进入一个调整的阶段了。

    张海冰提出，只有在地产行业出现比较彻底的或是比较深度的调整之后居民购买房子的压力，或者租房的压力才会减轻下来，其他的内需才能释放出来。同时，资本分配才会更有效的流向那些创新的、升级的一些实体产业。所以，政府也在逐步的试探，有些地方可能觉得出台的这种限购，取消限购的措施得到了上层或者中央的一些默许，包括中央政府也都在观望或是试探，不让这个不泡沫破灭的过快。

    张海冰称，如果楼市能够缓慢的进入一个上行通道，对于股市是一个好消息，这就意味着投资的资金会重新进行分配。对于内需的释放，对于转型的促进都会促使A股上市公司成长性或是业绩得到提高。

    张海冰解释，实际上人们已经习惯了楼市这么多年的上涨，就像习惯了A股这么多年的下跌一样，任何资产或是任何一个市场都不可能只涨不跌，或者只跌不涨，目前可能迎来了一个两方面价格转换的一个时期，只不过大家习惯了这么多年的楼市牛市的教育和股市熊市的教育，大家还没有适应过来。

    房地产这样一个投资增速下降和地产整个业绩的下滑会带来宏观经济的一些负面影响，同时房地产的资产价格的下滑也会让一些资金转而流向股市，这两者是相逆的，这两者的相逆的过程应该怎么来权衡？

    张海冰总结，这就是一个主要矛盾和次要矛盾的问题。实际上对于股市有利的不光是资金流向的问题，它更深层次代表了经济转型的推进。现在过高的楼市价格以及过高的房地产投资的占比实际上对于中国经济转型构成了障碍。