至少很多人到时会发现，他们手头的余额宝收益会因房价下跌而走低。

　　余额宝目前的运作模式是集合老百姓手头的资金，然后以较高的存款利率存给银行，银行再放贷。

　　目前，贷款利率已经相对市场化，贷款利率水平一定程度上由资金供求关系决定。余额宝能保持相对高的收益水平，很重要的原因是，房地产投资对资金的巨大需求拉高了目前市场上的整体贷款利率。

　　简单地说，就是房地产泡沫拉高了贷款利率水平，这是余额宝获得较高收益的前提。因此，当房价下跌，赚钱效应减弱，来自房产投资领域的资金需求会随之减弱。如此一来，余额宝收益自然会受影响。

　　说余额宝的例子只是打个比方。相比之下，令人担心的是，房价深幅下跌对经济可能的严重影响。

　　从美国、日本、香港当年的情况来看，房价深幅下跌常会与经济危机相伴。

　　在目前国内经济中，房地产业相当于“火车头”的角色，涉及产业链很长。比如，房地产不景气将导致楼盘的建造和开工数减少，“买涨不买跌”的心理会使民众买房意愿随之降低。在此背景下，家具、家电、建材和机械设备等各种产业会受到影响，这些产业下滑又间接影响到餐饮、服装、汽车等一系列需求。

　　近两三年，温州房价跌幅大概超30%。前几天，我回温州老家，一位经营家电销售的亲戚对我说，现在生意很不好做，家电销售行业受楼市的影响很明显。

　　可以预见，若楼市这个“火车头”不跑了，后面一系列产业会受到严重影响。若经济因此恶化，很多普通老百姓即使从来没有体会过房产升值带来的财富效应，却很可能要承受房产深幅下跌带来的苦果。这是政府必须要防范和警惕的。

　　当然，一个硬币都有两面。比如，前面谈到的“房价下跌导致余额宝收益走低”，从另一个角度分析，房价下跌会使资金需求减弱，这将降低实体企业的贷款成本，对经济是利好。

　　另外，考虑到房产泡沫的危害，当决定放弃楼市这个“火车头”时，也逼迫政府不再过度纠缠于房价本身，而是尽快找到新的“火车头”。

　　我认为，新的“火车头”就是切实推进深层次的改革，释放活力。