今年从5月份起，70个大中城市平均房价首次出现环比下跌，到目前已连续跌了5个月，并且下跌无收敛迹象。房地产市场出现的价量齐跌的深度调整，每天售楼员不胜其烦的推销电话，都昭示着市场黄金十年的终结。与此同时，各地赤膊上阵的救火声中，亦见专家学者和媒体的嚷嚷声。

　　如果把每天接到N个售楼电话与种种哄闹声相对比，让人生出不知今夕是何年之感。市场的混沌、迷茫和不知所云已不是个别人的感受。官方从未发布过空置房的数据，楼市的空置似乎是中国式的斯芬克思之迷，但近日西南财经大学的一份报告认为，我国城镇住宅市场的整体空置率达到22.4%，城镇空置房为4898万套，这组数据引起轩然大波。中国房地产的高库存量、高饱和度和史上最长的去化周期相碰头，无论是经济发达地区，还是欠发达地区，都有黑灯瞎火的“鬼城”是不争的事实。

　　任何一个国家的房地产市场，最终都会成为利益博弈的焦点。过去十多年间，由房地产驱动的中国经济，在实现高增长的同时一俊遮百丑。随着中国经济由高增长转为中高增长，中国楼市的流金岁月已经历史性地终结。王石说市场已从黄金十年进入白银十年。房地产的尾部风险已经临近，天量的高库存预示着一个长周期调整的开始，所以面对各种好声音，要有冷静的判断。什么是市场的常态，什么是非常态，应该有一本明白账。

　　作为一个超级体量的转型经济体，经济调整时期，广阔的内需市场赋予其较强的韧性的弹性空间，但经济发展所面临的诸多风险和挑战中，最大最凶险的挑战，还是如何应对以房地产为核心的资产泡沫风险，因为这已经关系到经济金融安全，甚至关乎社会治理和国家安全。现在，房地产市场在高位出现的信贷衰竭，与上世纪80年代后期的日本及此轮危机前的美国非常相近，住宅类资产价格持续冲高到信贷无法支撑甚至枯竭的程度，说明一个罕见的长周期繁荣“尾部时刻”渐行渐近，没有一个国家的房地产市场会成为“永远沐浴在朝霞中”的日不落市场，那些鼓吹独特的“中国模式”的专家、媒体，本质上与传销师、股评家并无二致。