今年10月，广东佛山市发布的一项被解读为“放松”房地产限购令的通知被连夜叫停。11月，四川成都变相松动楼市限购的措施也在一周后被叫停。这显示，当前房地产调控的高压态势仍将延续。笔者认为，考虑到房地产市场过热对经济健康运行的诸多负面效应，在房地产“软着陆”前，调控的高压态势基调难改。

    高房价推高经济发展成本

    中国房价持续多年的上涨，使房地产成为一个暴利行业（主要房地产上市公司的毛利率都高达40%甚至50%以上），吸引了大量社会资源向房地产业集中，同时也吸引社会大量游资介入房地产投机性炒作，使大量房屋沦为炒作标的。

    中国房地产商普遍存在屯地、捂房行为。统计数据显示，1999－2010年，地产商累计购地38.19亿平方米，累计完成土地开发面积23.57亿平方米,由此形成的尚未完成开发的土地面积高达14.62亿平米，以2010年全国完成土地开发面积2.13亿平米计算，房地产商囤积的土地足够其开发6.86年(不包括1999年以前房产商囤积的土地)！

    从历年商品房竣工面积与商品房施工面积的比例也可看出，最近十年来房地产商屯地、捂房的倾向不断强化。1999年商品房施工面积5.51亿平米，当年商品房竣工面积1.98亿平米，竣工面积占施工面积的比例为35.93%。在2003年以前房地产市场价格相对平稳时期，这一比例保持在35%以上。而自2003年始，随着房地产市场的逐步升温，房地产竣工面积与施工面积之比呈持续下滑趋势，2010年这一比例仅为19.41%，显著低于2003年以前的水平，这表明，大量的商品房开工建设后迟迟不办理竣工结算手续，房产商屯地、捂房的热情不断高涨。

   在开发商屯地、捂房的同时，大量投机性资金进入房地产市场，由此形成的大量房屋空置面积，迄今尚无公开的统计数据。

    事实上，统计这一数据并不难：生活在现代都市，任何人都离不开水和电，三个月以上无水电费发生的房屋基本上可判定为空置房。从居民的水、电账单来看，这些数据早已纳入计算机数据库，要进行这样的数据统计，一周足矣。

    笔者个人认为，相关统计部门应该已经掌握了这些数据，之所以迟迟没有公开，很可能因为这些数据相当惊人，担心由此引发整个房地产市场的恐慌情绪，而使整个房市出现不可控的雪崩式下跌，导致系统性风险。

    房地产商屯地、捂房，投机客炒房，使大量土地抛荒，房屋闲置，形成了大量无效需求，造成巨额社会资源浪费，而无效需求本身又推动了上游原材料价格的持续上涨，推高了经济发展成本，不利于中国经济长期可持续发展。

    房市膨胀将引发系统性风险

    房地产泡沫过度膨胀，一旦破灭，很可能导致系统性风险，泡沫越大，风险越高。最近20年里日本、香港、美国等房地产泡沫最终破灭都给经济造成重创，这也给中国日渐膨胀的房地产市场敲响了警钟。

    中国房地产市场在过去十年间不断升温，房价持续飙升，从沿海到内地，房价普遍有5-10倍的涨幅。而长达十年的房地产“牛市”使投资人以及所谓的“刚性需求者”都产生了房价只涨不跌的印象。房价的上涨吸引大批新参与者买入，买盘的涌入又进一步推升房价，由此形成一种不断自我强化的循环。如果对当前中国房地产市场不主动进行调控、引导，任其自由膨胀，房价在当前的价格水平上继续高歌猛进、翻一番甚至更高，最终必然以雪崩式杀跌收场。

    近年来，每当房地产调控政策出台时，总有一些地产商惊呼，房地产调控，银行先死。其实在当前国内楼市高烧难退的情况下，针对房地产市场实施主动调控，恰恰是为了保障银行业和整个经济的平稳运行。如果不主动调控，任凭房地产市场无节制地自由膨胀，最终的崩盘必然殃及金融系统，并引发经济危机和社会动荡。

    高房价影响社会稳定

    1998年由国务院发布的《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》是启动中国房地产改革的纲领性文件，该文件第二条第6款要求：“停止住房实物分配后，房价收入比(即本地区一套建筑面积为60平方米的经济适用住房的平均价格与双职工家庭年平均工资之比)在4倍以上，且财政、单位原有住房建设资金可转化为住房补贴的地区，可以对无房和住房面积未达到规定标准的职工实行住房补贴。”

    这份文件表明，在其制定者看来，4倍以上的房价收入比已属偏高。而目前中国几乎所有城市平均的住房收入比都已达到十几倍，甚至几十倍，远远超出了这一设定的标准。

    目前上海普通商品房价格都在2万元以上，一套建筑面积60平米房屋的价格在120万元以上，以4倍房价收入比计算，则双职工家庭人均可支配收入（税后）应达到15万元以上。这显然超出了绝大多数工薪阶层的收入水平。这表明在经历持续多年的快速上涨之后，当前的房价已远远脱离了工薪阶层实际收入水平。

    横向比较来看，2010年美国新建住房售价中间值为20.44万美元，2010年美国人均可支配收入为36051美元，以三口之家计，年均家庭可支配收入为10.82万美元，以此计算，其房价收入比仅为1.89倍。而美国每套住房的建筑面积中间值是303平方米。相形之下，中国的房价收入比已远高于次贷危机下的美国。